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<title>Secured Overnight Financing Rate</title>
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<h1 id="firstHeading" class="firstHeading mw-first-heading"><span class="mw-page-title-main">Secured Overnight Financing Rate</span></h1>
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</div>
<div id="mw-content-text" class="mw-body-content mw-content-ltr" lang="de" dir="ltr"><div class="mw-content-ltr mw-parser-output" lang="de" dir="ltr"><p><b>Secured Overnight Financing Rate</b> (<b>SOFR</b>) ist ein <a href="Referenzzinssatz" title="Referenzzinssatz">Referenzzinssatz</a> für die Währung <a href="US-Dollar" title="US-Dollar">US-Dollar</a>. Der SOFR basiert auf den Transaktionen des US-Dollar <a href="R%C3%BCckkaufvereinbarung" title="Rückkaufvereinbarung">Repo-Marktes</a>.
</p>
<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Geschichte">Geschichte</h2></div>
<p>Im Jahr 2014 wurde in der <a href="Federal_Reserve_System" title="Federal Reserve System">US Federal Reserve Bank</a> (Fed) das <i>Alternative Reference Rates Committee</i> (ARRC) einberufen, um eine robuste Alternative für den US-Dollar-Libor zu finden.<sup id="cite_ref-arrc_2019-04_1-0" class="reference"><a href="#cite_note-arrc_2019-04-1"><span class="cite-bracket">[</span>1<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>
</p><p>Im Juni 2017 hat das ARRC den SOFR als Alternative vorgeschlagen.<sup id="cite_ref-bakermckenzie_2017-11-27_2-0" class="reference"><a href="#cite_note-bakermckenzie_2017-11-27-2"><span class="cite-bracket">[</span>2<span class="cite-bracket">]</span></a></sup><sup id="cite_ref-fed_2019-02-26_3-0" class="reference"><a href="#cite_note-fed_2019-02-26-3"><span class="cite-bracket">[</span>3<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>
</p><p>Seit April 2018 wird der neue Referenzzinssatz täglich von der Fed veröffentlicht.<sup id="cite_ref-fed_2019-02-26_3-1" class="reference"><a href="#cite_note-fed_2019-02-26-3"><span class="cite-bracket">[</span>3<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>
</p><p>Im Juli 2018 hat die britische Bankenaufsicht FCA angekündigt, dass der <a href="London_Interbank_Offered_Rate" title="London Interbank Offered Rate">Libor</a> nur noch bis Ende 2021 unterstützt wird und ersetzt werden muss.<sup id="cite_ref-FCA_2018-07-12_4-0" class="reference"><a href="#cite_note-FCA_2018-07-12-4"><span class="cite-bracket">[</span>4<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>
</p>
<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Eigenschaften">Eigenschaften</h2></div>
<p>Der SOFR hat besondere Eigenschaften, die einen robusten Referenzzinssatz ermöglichen:<sup id="cite_ref-arrc_2019-04_1-1" class="reference"><a href="#cite_note-arrc_2019-04-1"><span class="cite-bracket">[</span>1<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>
</p>
<ul><li>Der Referenzzinssatz wird von der <i>US Federal Reserve Bank</i> ermittelt.</li>
<li>Er basiert auf einem aktiven und genau definierten Markt mit ausreichendem Volumen, wodurch eine Marktmanipulation extrem schwierig wäre.</li>
<li>Die Ermittlung erfolgt nach einem transparenten Verfahren und mit Transaktionen, die beobachtet werden können (und nicht auf Schätzungen wie beim Libor).</li>
<li>Der zugrunde liegende Markt ist aktiv genug, um auch in schwierigen Marktsituationen eine zuverlässige Basis zu bilden.</li>
<li>Der SOFR basiert auf Transaktionen, die durch Treasuries besichert sind. Somit ergibt sich ein anderes Zinsniveau als beim unbesicherten Libor.<sup id="cite_ref-fed_2019-02-26_3-2" class="reference"><a href="#cite_note-fed_2019-02-26-3"><span class="cite-bracket">[</span>3<span class="cite-bracket">]</span></a></sup></li></ul>
<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Ermittlung">Ermittlung</h2></div>
<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="SOFR">SOFR</h3></div>
<p>Der SOFR wird als volumengewichteter <a href="Median" title="Median">Median</a> berechnet aus den Repo Transaktionsdaten von <a href="Bank_of_New_York_Mellon" title="Bank of New York Mellon">Bank of New York Mellon</a>, <a href="Depository_Trust_and_Clearing_Corporation" title="Depository Trust and Clearing Corporation">DTTCs</a> <i>GCF Repo</i> und <a href="Depository_Trust_and_Clearing_Corporation" title="Depository Trust and Clearing Corporation">DTTCs</a> <i>FICC</i>.<sup id="cite_ref-fed_SOFR_5-0" class="reference"><a href="#cite_note-fed_SOFR-5"><span class="cite-bracket">[</span>5<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>
</p><p>Die Veröffentlichung durch die Fed erfolgt an jedem New Yorker Geschäftstag gegen 08:00 New Yorker Zeit.<sup id="cite_ref-fed_SOFR_5-1" class="reference"><a href="#cite_note-fed_SOFR-5"><span class="cite-bracket">[</span>5<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>
</p>
<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Terminzinssätze"><span id="Terminzinss.C3.A4tze"></span>Terminzinssätze</h3></div>
<p>Aus den täglichen SOFR Zinssätzen können Terminzinssätze berechnet werden, wobei Zinseszinseffekte berücksichtigt werden sollten („compound average term rates“).<sup id="cite_ref-arrc_2019-04_1-2" class="reference"><a href="#cite_note-arrc_2019-04-1"><span class="cite-bracket">[</span>1<span class="cite-bracket">]</span></a></sup><sup id="cite_ref-fed_2019-04-19_6-0" class="reference"><a href="#cite_note-fed_2019-04-19-6"><span class="cite-bracket">[</span>6<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>
</p><p>Eine indikative Ermittlung von vorausschauenden Terminzinssätzen kann auf Basis der Preise von SOFR <a href="Terminkontrakt" title="Terminkontrakt">Terminkontrakten</a> erfolgen.<sup id="cite_ref-fed_2019-04-19_6-1" class="reference"><a href="#cite_note-fed_2019-04-19-6"><span class="cite-bracket">[</span>6<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>
</p>
<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Siehe_auch">Siehe auch</h2></div>
<ul><li><a href="LIBOR" class="mw-redirect" title="LIBOR">LIBOR</a></li></ul>
<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Weblinks">Weblinks</h2></div>
<ul><li><span class="cite"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://apps.newyorkfed.org/markets/autorates/sofr"><i>Secured Overnight Financing Rate.</i></a> Federal Reserve Bank of New York,<span class="Abrufdatum"> abgerufen am 6. Mai 2019</span> (englisch).</span><span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3ASecured+Overnight+Financing+Rate&rft.title=Secured+Overnight+Financing+Rate&rft.description=Secured+Overnight+Financing+Rate&rft.identifier=https%3A%2F%2Fapps.newyorkfed.org%2Fmarkets%2Fautorates%2Fsofr&rft.publisher=Federal+Reserve+Bank+of+New+York&rft.language=en"> </span></li>
<li><span class="cite"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.newyorkfed.org/medialibrary/Microsites/arrc/files/2019/Users_Guide_to_SOFR.pdf"><i>A User’s Guide to SOFR.</i></a> The Alternative Reference Rates Committee, April 2019,<span class="Abrufdatum"> abgerufen am 6. Mai 2019</span> (englisch).</span><span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3ASecured+Overnight+Financing+Rate&rft.title=A+User%E2%80%99s+Guide+to+SOFR&rft.description=A+User%E2%80%99s+Guide+to+SOFR&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.newyorkfed.org%2Fmedialibrary%2FMicrosites%2Farrc%2Ffiles%2F2019%2FUsers_Guide_to_SOFR.pdf&rft.publisher=The+Alternative+Reference+Rates+Committee&rft.date=2019-04&rft.language=en"> </span></li>
<li><span class="cite"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.dtcc.com/clearing-services/ficc-gov/gcf-repo"><i>GCF Repo®.</i></a> <a href="Depository_Trust_and_Clearing_Corporation" title="Depository Trust and Clearing Corporation">DTTC</a>,<span class="Abrufdatum"> abgerufen am 6. Mai 2019</span> (englisch).</span><span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3ASecured+Overnight+Financing+Rate&rft.title=GCF+Repo%C2%AE&rft.description=GCF+Repo%C2%AE&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.dtcc.com%2Fclearing-services%2Fficc-gov%2Fgcf-repo&rft.publisher=%5B%5BDepository+Trust+and+Clearing+Corporation%7CDTTC%5D%5D&rft.language=en"> </span></li>
<li><span class="cite"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.dtcc.com/about/businesses-and-subsidiaries/ficc"><i>Fixed Income Clearing Corporation (FICC).</i></a> <a href="Depository_Trust_and_Clearing_Corporation" title="Depository Trust and Clearing Corporation">DTTC</a>,<span class="Abrufdatum"> abgerufen am 6. Mai 2019</span> (englisch).</span><span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3ASecured+Overnight+Financing+Rate&rft.title=Fixed+Income+Clearing+Corporation+%28FICC%29&rft.description=Fixed+Income+Clearing+Corporation+%28FICC%29&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.dtcc.com%2Fabout%2Fbusinesses-and-subsidiaries%2Fficc&rft.publisher=%5B%5BDepository+Trust+and+Clearing+Corporation%7CDTTC%5D%5D&rft.language=en"> </span></li></ul>
<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Einzelnachweise">Einzelnachweise</h2></div>
<ol class="references">
<li id="cite_note-arrc_2019-04-1"><span class="mw-cite-backlink">↑ <sup><a href="#cite_ref-arrc_2019-04_1-0">a</a></sup> <sup><a href="#cite_ref-arrc_2019-04_1-1">b</a></sup> <sup><a href="#cite_ref-arrc_2019-04_1-2">c</a></sup></span> <span class="reference-text"><span class="cite"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.newyorkfed.org/medialibrary/Microsites/arrc/files/2019/Users_Guide_to_SOFR.pdf"><i>A User’s Guide to SOFR.</i></a> The Alternative Reference Rates Committee, April 2019,<span class="Abrufdatum"> abgerufen am 6. Mai 2019</span> (englisch).</span><span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3ASecured+Overnight+Financing+Rate&rft.title=A+User%E2%80%99s+Guide+to+SOFR&rft.description=A+User%E2%80%99s+Guide+to+SOFR&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.newyorkfed.org%2Fmedialibrary%2FMicrosites%2Farrc%2Ffiles%2F2019%2FUsers_Guide_to_SOFR.pdf&rft.publisher=The+Alternative+Reference+Rates+Committee&rft.date=2019-04&rft.language=en"> </span></span>
</li>
<li id="cite_note-bakermckenzie_2017-11-27-2"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-bakermckenzie_2017-11-27_2-0">↑</a></span> <span class="reference-text"><span class="cite"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.bakermckenzie.com/en/insight/publications/2017/11/libor-where-things-now-stand"><i>LIBOR: Where Things Now Stand.</i></a> Baker McKenzie, 27. November 2017,<span class="Abrufdatum"> abgerufen am 6. Mai 2019</span> (englisch).</span><span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3ASecured+Overnight+Financing+Rate&rft.title=LIBOR%3A+Where+Things+Now+Stand&rft.description=LIBOR%3A+Where+Things+Now+Stand&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.bakermckenzie.com%2Fen%2Finsight%2Fpublications%2F2017%2F11%2Flibor-where-things-now-stand&rft.publisher=Baker+McKenzie&rft.date=2017-11-27&rft.language=en"> </span></span>
</li>
<li id="cite_note-fed_2019-02-26-3"><span class="mw-cite-backlink">↑ <sup><a href="#cite_ref-fed_2019-02-26_3-0">a</a></sup> <sup><a href="#cite_ref-fed_2019-02-26_3-1">b</a></sup> <sup><a href="#cite_ref-fed_2019-02-26_3-2">c</a></sup></span> <span class="reference-text"><span class="cite"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.newyorkfed.org/newsevents/speeches/2019/hel190226"><i>SOFR and the Transition from LIBOR.</i></a> Federal Reserve Bank of New York, 26. Februar 2019,<span class="Abrufdatum"> abgerufen am 6. Mai 2019</span> (englisch).</span><span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3ASecured+Overnight+Financing+Rate&rft.title=SOFR+and+the+Transition+from+LIBOR&rft.description=SOFR+and+the+Transition+from+LIBOR&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.newyorkfed.org%2Fnewsevents%2Fspeeches%2F2019%2Fhel190226&rft.publisher=Federal+Reserve+Bank+of+New+York&rft.date=2019-02-26&rft.language=en"> </span></span>
</li>
<li id="cite_note-FCA_2018-07-12-4"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-FCA_2018-07-12_4-0">↑</a></span> <span class="reference-text"><span class="cite"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.fca.org.uk/news/speeches/interest-rate-benchmark-reform-transition-world-without-libor"><i>Interest rate benchmark reform: transition to a world without LIBOR.</i></a> FCA, 12. Juli 2018,<span class="Abrufdatum"> abgerufen am 28. April 2019</span> (englisch).</span><span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3ASecured+Overnight+Financing+Rate&rft.title=Interest+rate+benchmark+reform%3A+transition+to+a+world+without+LIBOR&rft.description=Interest+rate+benchmark+reform%3A+transition+to+a+world+without+LIBOR&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.fca.org.uk%2Fnews%2Fspeeches%2Finterest-rate-benchmark-reform-transition-world-without-libor&rft.publisher=FCA&rft.date=2018-07-12&rft.language=en"> </span></span>
</li>
<li id="cite_note-fed_SOFR-5"><span class="mw-cite-backlink">↑ <sup><a href="#cite_ref-fed_SOFR_5-0">a</a></sup> <sup><a href="#cite_ref-fed_SOFR_5-1">b</a></sup></span> <span class="reference-text"><span class="cite"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://apps.newyorkfed.org/markets/autorates/sofr"><i>Secured Overnight Financing Rate Data.</i></a> Federal Reserve Bank of New York,<span class="Abrufdatum"> abgerufen am 6. Mai 2019</span> (englisch).</span><span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3ASecured+Overnight+Financing+Rate&rft.title=Secured+Overnight+Financing+Rate+Data&rft.description=Secured+Overnight+Financing+Rate+Data&rft.identifier=https%3A%2F%2Fapps.newyorkfed.org%2Fmarkets%2Fautorates%2Fsofr&rft.publisher=Federal+Reserve+Bank+of+New+York&rft.language=en"> </span></span>
</li>
<li id="cite_note-fed_2019-04-19-6"><span class="mw-cite-backlink">↑ <sup><a href="#cite_ref-fed_2019-04-19_6-0">a</a></sup> <sup><a href="#cite_ref-fed_2019-04-19_6-1">b</a></sup></span> <span class="reference-text"><span class="cite"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.federalreserve.gov/econres/notes/feds-notes/indicative-forward-looking-sofr-term-rates-20190419.htm"><i>Indicative Forward-Looking SOFR Term Rates.</i></a> Federal Reserve Bank of New York, 19. April 2019,<span class="Abrufdatum"> abgerufen am 6. Mai 2019</span> (englisch).</span><span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3ASecured+Overnight+Financing+Rate&rft.title=Indicative+Forward-Looking+SOFR+Term+Rates&rft.description=Indicative+Forward-Looking+SOFR+Term+Rates&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.federalreserve.gov%2Feconres%2Fnotes%2Ffeds-notes%2Findicative-forward-looking-sofr-term-rates-20190419.htm&rft.publisher=Federal+Reserve+Bank+of+New+York&rft.date=2019-04-19&rft.language=en"> </span></span>
</li>
</ol></div><!--htdig_noindex--><div><div class="zim-footer">
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